Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur et ne représentent en aucun cas la position éditoriale d’Euronews.
Lorsque j’ai commencé à faire des recherches, à écrire et à publier sur le thème du capitalisme spatial il y a plusieurs années, beaucoup de gens ont ri. Ils m’ont demandé pourquoi j’avais choisi un sujet aussi spécifique et ont suggéré que cela ressemblait plus à de la science-fiction qu’à la réalité.
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Eh bien, le capitalisme spatial est désormais une réalité. Dans quelques heures, nous assisterons à ce qui devrait être la plus grande introduction en bourse de l’histoire : la société SpaceX d’Elon Musk entend lever 75 milliards de dollars. En conséquence, Musk deviendra le premier milliardaire de l’histoire. Des observateurs avisés, dont l’homme politique américain et passionné de l’espace Ted Cruz, ont prédit il y a plus de dix ans que le premier milliardaire du monde émergerait de l’industrie spatiale.
Permettez-moi de commencer par une divulgation. Aucune question ne m’a été posée plus fréquemment ces derniers jours que celle de savoir si j’envisage d’acheter moi-même des actions SpaceX. La réponse est non. Premièrement, parce que j’écris sur l’entreprise et que je ne veux pas créer une apparence de parti pris ou de conflit d’intérêts. Deuxièmement, parce que je suis fondamentalement un investisseur passif qui alloue la quasi-totalité de mes investissements boursiers à des ETF diversifiés à l’échelle mondiale.
L’entreprise la plus remarquable des 50 dernières années.
En même temps, je crois que SpaceX est la plus grande entreprise fondée au cours des cinquante dernières années et qu’Elon Musk est un entrepreneur visionnaire dont l’importance ne peut être comparée qu’à des personnalités comme Thomas Edison ou Henry Ford.
Dans l’industrie spatiale, SpaceX occupe une position unique. Selon le prospectus d’introduction en bourse, depuis 2023, la société a transporté chaque année plus de 80 % de toute la masse envoyée en orbite dans le monde, tout en maintenant un taux de réussite de la mission Falcon 9 supérieur à 99 %. Une comparaison supplémentaire pourrait être faite : si SpaceX était un pays, il aurait largement pris la première place en matière de lancements de fusées réussis en 2024, 2025 et jusqu’à présent en 2026, devant la Chine. Sur les quelque 15 000 satellites actifs actuellement en orbite, environ 10 000 sont des satellites Starlink.
En 2025, SpaceX a réalisé vingt fois plus de lancements que l’ensemble du programme spatial organisé par l’État en Europe. Il y a plus de dix ans, la société a développé la première fusée orbitale véritablement réutilisable au monde, ce qu’aucune agence spatiale gouvernementale n’a encore réalisé. Par rapport à la navette spatiale, la société Musk a réduit les coûts de lancement d’environ 95 %.
De 1957 à aujourd’hui, tous les gouvernements ont lancé ensemble 15 062 satellites dans l’espace. Elon Musk, quant à lui, a mis en orbite 14 844 satellites en quelques années seulement.
Les visions de Musk
Cependant, ce n’est qu’un début. Musk poursuit des projets ambitieux, notamment la construction de centres de données dans l’espace. Ces centres de données orbitaux pourraient fonctionner presque continuellement à l’énergie solaire tout en répondant à certaines des limitations énergétiques et d’utilisation des sols auxquelles sont confrontées les installations au sol.
Mais son véritable grand objectif est la colonisation de Mars. En s’installant sur la planète voisine de l’humanité, Musk espère transformer l’humanité en une espèce multiplanétaire. Leur objectif déclaré est d’établir une population d’un million de personnes sur Mars. Pour y parvenir, il faudrait environ 1 000 vaisseaux spatiaux transportant 100 colons chacun pendant chaque fenêtre de lancement, qui a lieu environ tous les 26 mois.
En ce qui concerne les perspectives à long terme de l’entreprise, le prospectus indique que SpaceX estime que ses activités spatiales actuelles pourraient catalyser des avancées transformatrices, remodeler les industries terrestres et, à terme, créer de tout nouveaux marchés de plusieurs milliards de dollars sur la Lune, sur Mars et au-delà.
C’est là que de nombreux critiques deviennent sceptiques. Ils craignent que les bénéfices générés par des entreprises comme Starlink ne soient engloutis par des projets liés à Mars qui génèrent peu ou pas de retour financier. La brochure reste vague à cet égard. Par exemple, il suggère que l’établissement d’une présence permanente sur la Lune pourrait permettre une croissance annuelle de la capacité de calcul de l’IA à l’échelle du térawatt, soutenir une exploration spatiale et une industrialisation plus approfondies et servir de tremplin vers une civilisation sur Mars.
L’objectif de Musk : transformer l’humanité en une espèce interplanétaire
Musk réitère également un thème sur lequel il insiste depuis des années : la dépendance de l’humanité à l’égard d’une seule planète représente une vulnérabilité importante et expose la civilisation à des risques existentiels. Selon le prospectus d’introduction en bourse, l’une des motivations de l’entreprise est de faire en sorte que l’humanité ne subisse pas le même sort que les dinosaures.
Le prospectus décrit en outre la mission de SpaceX consistant à développer les technologies nécessaires pour rendre la vie multiplanétaire, approfondir la compréhension de l’humanité par l’humanité et étendre la vie consciente au-delà de la Terre.
Compte tenu de ces ambitions, et considérant que SpaceX déclare actuellement des pertes en partie dues à son investissement d’environ 15 milliards de dollars dans Starship, tout en indiquant qu’il n’a pas l’intention de verser des dividendes dans un avenir proche, des critiques tels que Jay Ritter, professeur de finance à l’Université de Floride, affirment que même si Starlink générait finalement des dizaines de milliards de dollars de bénéfices annuels, ces fonds pourraient être dépensés pour transporter des personnes vers Mars plutôt que distribués aux actionnaires.
Prospectus d’introduction en bourse : des opportunités décrites de manière trop vague
Ce n’est que dans les dernières sections de la brochure que sont mentionnés les futurs domaines d’activité possibles, notamment le tourisme spatial, la fabrication orbitale, le transport de passagers et de marchandises vers la Lune et Mars, et la production d’énergie au-delà de la Terre. L’exploitation minière d’astéroïdes est également mentionnée, mais seulement brièvement.
Ce qui manque cependant, ce sont les énormes opportunités liées au secteur immobilier. Le Traité sur l’espace extra-atmosphérique de 1967 interdit clairement aux nations de revendiquer la propriété des corps célestes ou d’atterrir sur ces corps. La question de savoir si cette interdiction s’applique également aux entreprises privées reste un sujet de débat juridique. Certains spécialistes du droit spatial soutiennent que le traité interdit la souveraineté nationale au-delà de la Terre, mais n’interdit pas nécessairement la propriété privée. Son interprétation s’appuie sur la doctrine juridique. l’expression unius est exclusio alterius: l’inclusion explicite d’une catégorie implique l’exclusion des autres.
Incertitudes juridiques : à qui appartiennent les astéroïdes ?
Il est vrai qu’il existe ici une insécurité juridique. Mais là où règne l’incertitude, il existe aussi des opportunités. Si SpaceX devait finalement acquérir les droits de propriété sur des astéroïdes ou atterrir sur la Lune ou sur Mars, cela pourrait devenir la plus grande histoire immobilière de l’histoire, voire même créer des REIT spatiaux qui pourraient être négociés en bourse. En fin de compte, ces opportunités pourraient représenter les perspectives commerciales à long terme les plus importantes de l’entreprise.
Étant donné que l’objectif principal d’un prospectus d’introduction en bourse est de minimiser la responsabilité juridique grâce à une discussion approfondie des risques plutôt que de mettre en évidence les opportunités spéculatives, ces possibilités reçoivent peu d’attention. Je soupçonne que les conseillers juridiques de la société ont recommandé d’éviter tout ce qui pourrait sembler trop science-fiction aux investisseurs.
Ironiquement, cette modération peut avoir l’effet inverse. Parce que les opportunités commerciales potentiellement énormes dans des domaines comme le tourisme spatial et l’exploitation minière d’astéroïdes sont simplement mentionnées plutôt que complètement expliquées, et parce que les opportunités immobilières ne sont pas du tout discutées, les lecteurs peu familiers avec le sujet peuvent conclure que SpaceX a l’intention de dépenser de grosses sommes d’argent pour poursuivre des rêves idéalistes de science-fiction.
Cette interprétation est fausse. S’il y a une chose que l’on peut dire avec certitude à propos d’Elon Musk, c’est bien celle-ci : chaque fois qu’il y aura une opportunité de créer de la valeur et de générer des profits, il la saisira.
Le Dr Rainer Zitelmann est historien et sociologue et auteur de 31 livres publiés en 35 langues. Son livre « New Space Capitalism » vient de paraître.
