Une forte hausse des coûts du carburant a poussé l’inflation américaine à son rythme annuel le plus rapide depuis trois ans en mai, selon les données publiées mercredi, renforçant les arguments en faveur d’un maintien plus long des coûts d’emprunt par la Réserve fédérale.
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Les prix à la consommation ont augmenté de 4,2% en mai sur un an, a annoncé le ministère du Travail, contre 3,8% en avril et marquant une troisième hausse consécutive. Sur une base mensuelle, les prix ont augmenté de 0,5 %, après des gains de 0,6 % en avril et de 0,9 % en mars.
Au-delà de l’impact de la hausse des coûts de l’énergie, les pressions sous-jacentes sur les prix sont restées plus modérées, ce qui suggère que l’inflation ne s’est pas encore largement répandue dans l’ensemble de l’économie. Si les prix de l’énergie continuent de baisser, l’inflation globale pourrait commencer à ralentir dans les mois à venir. Les prix de l’essence ont déjà baissé depuis mai.
Un signe encourageant dans le rapport de mercredi est que l’inflation sous-jacente, qui exclut les catégories volatiles de l’alimentation et de l’énergie, est restée relativement modérée. Les prix de base ont augmenté de 0,2 % en mai, contre 0,4 % en avril. Par rapport à l’année précédente, l’inflation sous-jacente est passée de 2,8% à 2,9%.
Cependant, de nombreux biens et services sont devenus plus chers le mois dernier. Les prix des vêtements ont augmenté de 0,3% et étaient de 4,8% supérieurs à ceux de l’année précédente. Les tarifs aériens, tirés par la hausse des coûts du carburéacteur, ont augmenté de 2,7 % sur le seul mois de mai et étaient près de 27 % supérieurs à leur niveau d’il y a un an. Les prix de l’électricité ont augmenté de 0,6% au cours du mois et de 5,9% sur l’année.
L’inflation était en baisse avant que le président Donald Trump n’impose des droits de douane drastiques en avril 2025, augmentant le coût de nombreux produits importés. Plus récemment, la hausse des prix du pétrole et du gaz liée au conflit impliquant l’Iran a accentué les pressions sur les prix, maintenant l’accessibilité financière en tête de l’agenda politique.
Les prix de l’essence ont augmenté en mai après que l’Iran a fermé le détroit d’Ormuz, perturbant environ un cinquième de l’approvisionnement mondial en pétrole. Selon l’Energy Information Administration, les prix moyens de l’essence aux États-Unis sont passés d’environ 4,04 dollars le gallon à la mi-avril à 4,49 dollars à la mi-mai.
Les prix sont depuis retombés à une moyenne de 4,16 dollars le gallon dans tout le pays, selon AAA, ce qui pourrait contribuer à un ralentissement de l’inflation en juin. Pourtant, les prix du carburant restent une préoccupation pour de nombreux Américains, l’essence restant au-dessus de 4 dollars le gallon depuis mars.
La hausse des prix du diesel a également fait augmenter les coûts de transport. Des sociétés comme UPS et FedEx ont introduit des suppléments carburant ces derniers mois, une évolution qui pourrait exercer une pression à la hausse supplémentaire sur les prix des produits alimentaires. Les prix des produits alimentaires ont augmenté de 0,7% en avril et étaient de 2,9% supérieurs à ceux d’un an plus tôt.
Une inflation plus élevée assombrit les perspectives de réduction des taux de la Fed
La persistance d’une inflation élevée a modifié le débat parmi les décideurs de la Réserve fédérale. Plus tôt dans l’année, les responsables avaient indiqué qu’ils prévoyaient de réduire les taux d’intérêt à deux reprises en 2026. Plus récemment, cependant, plusieurs décideurs politiques ont suggéré que la prochaine mesure de la banque centrale pourrait être une hausse des taux plutôt qu’une baisse.
Des taux d’intérêt plus élevés se traduisent généralement par des coûts d’emprunt plus élevés pour les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et les prêts commerciaux.
Les investisseurs de Wall Street s’attendent actuellement à ce que la Réserve fédérale augmente ses taux en décembre, selon les prix du marché à terme suivis par CME FedWatch.
“Les prix du gaz ont encore augmenté de près de 50 % en 12 mois dans certains États, et même si les États-Unis et l’Iran parviennent à trouver une sorte de résolution, les hausses de prix sembleront de plus en plus élevées pendant longtemps”, a déclaré Lindsay James, stratège en investissement chez Quilter. James a ajouté que les marchés anticipent désormais une augmentation des taux d’intérêt d’un quart de point d’ici la fin de l’année, avec un potentiel de nouvelles augmentations en 2027.
Malgré la hausse de l’inflation, le marché du travail est resté résilient. Les embauches se sont accélérées en mai et l’économie continue de croître, réduisant ainsi la pression sur la Réserve fédérale pour qu’elle réduise les coûts d’emprunt afin de soutenir la croissance. Les données suggèrent également que les taux d’intérêt actuels ne restreignent pas de manière significative l’activité économique.
Cependant, certains décideurs estiment qu’un ralentissement de la croissance pourrait être nécessaire pour ramener l’inflation plus près de l’objectif de la Réserve fédérale.
Les rendements des bons du Trésor américain à deux et dix ans ont augmenté depuis le rapport sur l’emploi publié vendredi, plus fort que prévu, reflétant les attentes des investisseurs selon lesquelles l’inflation pourrait rester élevée et éventuellement nécessiter un nouveau resserrement monétaire.
Les données sur l’inflation placent également le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, dans une position difficile. Warsh, qui préconisait auparavant une baisse des taux d’intérêt et a été nommé par Trump pour succéder à Jerome Powell, est désormais confronté à de nouvelles pressions sur les prix qui pourraient limiter la marge de manœuvre de la Fed pour assouplir sa politique.
Pour l’instant, Trump et les responsables de la Maison Blanche ont largement soutenu que les taux n’avaient pas besoin d’augmenter davantage, appelant plutôt à des réductions supplémentaires.
Les marchés s’attendent à ce que les taux restent inchangés entre 3,5 % et 3,75 % lors de la réunion du FOMC de la semaine prochaine, tandis que les investisseurs surveilleront tout changement dans les projections de la Réserve fédérale.
Cependant, James a noté que “Warsh n’est pas un fan des indications prospectives, ce qui rend l’évolution future des taux plus incertaine”.
L’analyste a ajouté : “Les États-Unis ont sans doute un problème d’inflation entièrement de leur propre initiative, et il ne sera pas facile de le résoudre et d’annuler complètement les augmentations de prix que nous avons constatées cette année jusqu’à présent.”
