Au milieu d’une année mouvementée, une tendance claire est apparue sur les marchés mondiaux : tout ce qui touche au développement physique de l’IA a grimpé en flèche, tandis que plusieurs autres actifs vers lesquels les investisseurs se tournent traditionnellement en période d’incertitude ont trébuché.
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La guerre au Moyen-Orient, les troubles politiques et la hausse des prix du pétrole ont constitué la toile de fond, mais les marchés boursiers de plusieurs régions ont néanmoins atteint de nouveaux sommets historiques.
Selon Dan Coatsworth, responsable des marchés chez AJ Bell, les entreprises qui ont bénéficié de l’essor des dépenses en IA ont été les investissements les plus notables du premier semestre, tandis que Bitcoin a été « une surprise » et que l’or a perdu de son éclat.
Il s’agit, a noté Coatsworth, d’une série d’événements remarquables pour seulement six mois d’activité.
Les gains les plus spectaculaires sont venus d’un secteur peu glamour du monde technologique : les entreprises qui fabriquent des puces mémoire.
Alors que la demande d’informatique IA se heurtait à des pénuries d’approvisionnement, les prix ont augmenté et ont réduit les stocks. SanDisk a dominé le marché américain avec un gain de plus de 850 % en six mois, tandis que Western Digital, Micron Technology et Seagate Technology ont triplé en valeur, un taux de rendement qui prendrait normalement de nombreuses années à atteindre.
Le facteur déterminant est la grande quantité de mémoire et le stockage à haute vitesse nécessaires pour former et exécuter les systèmes d’IA, alors que les grandes entreprises technologiques se précipitent pour étendre leurs centres de données.
Parmi les autres actions américaines qui ont grimpé en flèche grâce au trading de l’IA, citons Intel, Dell, Advanced Micro Devices (AMD) et Applied Materials, qui ont augmenté entre 150 % et 280 % jusqu’à présent cette année.
La fièvre a également stimulé les marchés émergents, où les fabricants de puces asiatiques tels que TSMC et SK Hynix pèsent lourdement, aidant le KOSPI sud-coréen à doubler en valeur, le Nikkei 225 japonais à augmenter d’environ 40 % et l’indice MSCI Emerging Markets à augmenter d’environ 27 %.
En Europe, le FTSE 100 a gagné 7 % au premier semestre, le CAC 40 français a augmenté de 5 %, tandis que le DAX allemand a gagné 2 %. Pendant ce temps, l’indice MSCI India a chuté de 5 % et le Hang Seng de Hong Kong a perdu 6 %.
Notamment, le rallye de la mémoire a commencé à ralentir ces derniers jours, plusieurs des mêmes noms étant pris dans une forte liquidation technologique.
Favoris déchus, acquisitions et offres qui ont échoué
L’autre camp a été brutal pour les vainqueurs d’hier.
Les précédents chouchous de l’IA, Meta et Microsoft, ont pris du retard, en baisse respectivement de 14 % et 24 % sur la base du rendement total, car les dépenses importantes en matière d’IA ont rendu les géants de la technologie plus avides de capitaux et les investisseurs ont cessé de payer une prime pour eux.
Microsoft se négocie désormais à son niveau le plus bas depuis une décennie, ce qui fait que Meta et lui-même sont valorisés plus modestement que McDonald’s, un résultat que peu de gens auraient prédit au plus fort de l’engouement pour les « Sept Mercenaires ».
Ailleurs, des atouts que beaucoup espéraient diriger ont déçu.
L’or a entraîné les investisseurs dans une période de volatilité. Après avoir atteint un sommet historique de 5 594,82 dollars l’once le 29 janvier, le métal précieux a perdu environ 28 % par rapport à son sommet, malgré les troubles géopolitiques qui inciteraient normalement les investisseurs à affluer vers les valeurs refuges. Au lieu de cela, son attrait a été miné par la hausse des rendements obligataires et des taux d’intérêt au comptant, qui offrent un revenu qu’un lingot d’or ne peut pas offrir.
Le Bitcoin a connu une situation encore pire, chutant de 28 % depuis le début de l’année, alors que l’enthousiasme pour les crypto-monnaies s’est estompé et que l’argent s’est tourné vers les valeurs technologiques.
Au Royaume-Uni, les achats ont fait le gros du travail.
Six sociétés du FTSE 100, dont Glencore, Schroders et Segro, ont suscité un intérêt au premier semestre, signe que les acheteurs voient toujours de la valeur dans les principales actions britanniques, même après une revalorisation de trois ans.
Les constructeurs d’habitations comme Persimmon ont été confrontés à un marché immobilier atone, tandis que des noms proches de la technologie comme Experian et RELX ont été entraînés vers le bas par les craintes concernant les perturbations de l’IA.
Un secteur qui s’est sensiblement refroidi est celui de la défense.
Après une année 2025 mouvementée, des entreprises telles que BAE Systems, l’allemand Rheinmetall et l’américain Palantir ont cédé du terrain, car les bonnes nouvelles concernant l’augmentation des budgets militaires semblaient déjà pleinement intégrées et les investisseurs se sont tournés ailleurs.
Cet article ne constitue pas un conseil financier. Faites toujours vos propres recherches et investissez en fonction de votre situation spécifique.
