Publié le •Mis à jour
Christine Lagarde a salué la proposition d’emprunt conjoint du gouvernement espagnol, déclarant à Euronews qu’elle marquait le début d’une discussion basée sur le mérite et non sur les positions “sur mon cadavre”, alors que des négociations difficiles s’engagent sur le prochain budget européen.
PUBLICITÉ
PUBLICITÉ
“C’est fantastique qu’un pays comme l’Espagne, par exemple, fasse une proposition et la mette sur la table pour en débattre. Maintenant, c’est aux autres de dire : ‘nous aimons cette partie, nous n’aimons pas cette partie’, et comment y répondre. Je pense que c’est bien d’aller de l’avant”, a-t-il déclaré à Euronews.
Jeudi, le ministre espagnol de l’Économie, Carlos Corpo, a présenté à ses homologues une proposition de dette commune d’une valeur de 850 milliards d’euros par an.
Dans des commentaires séparés à Euronews, Corps a déclaré que le plan pourrait permettre d’économiser des milliards en coûts de financement et de réduire la fragmentation. Il a dit qu’il espérait que la proposition lancerait un débat technique.
Depuis des décennies, les décideurs politiques européens envisagent un instrument permanent qui permettrait à l’UE d’émettre une dette supranationale soutenue par tous les États membres pour financer des priorités communes.
Un paysage géopolitique difficile et la nécessité urgente de réarmer l’Europe au rythme le plus rapide depuis la fin de la guerre froide ont relancé le débat.
“Il est évident que nous avons également besoin d’un actif européen qui puisse rivaliser avec les bons du Trésor américain, par exemple. Il reste à décider comment nous y parviendrons, comment l’aléa moral sera géré et comment il sera alloué en termes de résultats”, a-t-il ajouté.
Ses commentaires font écho à ceux de l’ancien président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, auteur d’un rapport influent exhortant l’Europe à lever 800 milliards d’euros de financement supplémentaire pour transformer fondamentalement l’économie européenne ou affronter « une lente agonie ». Dans le rapport, Draghi a déclaré que le financement devrait combiner investissements publics et privés.
Interrogée sur les sommes colossales impliquées, Lagarde a déclaré qu’elle ne donnerait pas de chiffre précis, mais a noté que l’UE avait déjà exploité les marchés à une échelle similaire grâce à son plan de relance post-pandémique, qui comprenait l’émission historique de 750 milliards d’euros de dette commune pour aider à relancer l’économie européenne après le COVID-19.
“C’était à peu près le montant”, a-t-il déclaré. “Et la Commission est allée sur les marchés, nous avons aidé dans le processus parce que nous avons agi en tant qu’agent, et il y a eu un excès de demandes.”
En termes financiers, une émission obligataire sursouscrite signifie que la demande des investisseurs a dépassé le montant proposé, signe d’une forte confiance du marché et d’un appétit pour un actif.
Lagarde a également déclaré qu’un marché des capitaux européen fort, capable de maintenir l’argent européen investi en Europe plutôt qu’aux États-Unis, nécessiterait des liquidités importantes.
“Je dis simplement que pour aller avec le marché des capitaux, il faut de la profondeur, il faut de la liquidité et il faut attirer l’épargne sur ce marché. Mais nous avons aussi besoin d’un instrument, et cela pourrait en être un, ou une élaboration, ou une itération de celui-ci.”
Un groupe de pays dits frugaux, dirigé par Berlin et La Haye, a déclaré qu’il n’accepterait pas de nouveaux prêts communs, arguant que le fonds de relance post-Covid était une exception plutôt que la norme.
Pourtant, l’UE émet déjà de la dette commune via son programme SAFE, dans le cadre duquel la Commission européenne lève des fonds au nom des États membres pour réarmer l’Europe à des conditions financières plus favorables.
Lagarde a déclaré que tout débat en Europe devait être mené dans l’esprit de parvenir à un accord entre les 27 États membres, plutôt que dans ce qu’elle a décrit comme ex ante ou des positions « sur mon cadavre », arguant que les défis auxquels l’Europe est confrontée ont modifié les paramètres du débat.
“Les circonstances ont changé et cela devrait amener les dirigeants des différents États membres à réfléchir et à répondre à leurs préoccupations. “Au sujet de mon cadavre” n’est pas la meilleure façon d’aborder la question. La meilleure façon de l’aborder est d’essayer d’analyser ce qui constitue un risque trop important et comment ce risque peut être géré.”
Alors que le chancelier allemand Friedrich Merz a déjà déclaré qu’il n’était pas possible d’augmenter les emprunts communs, le président français Emmanuel Macron a affirmé à plusieurs reprises qu’il ne devrait y avoir aucun tabou.
