La production industrielle allemande a augmenté en avril pour la première fois depuis le début de la guerre au Moyen-Orient, selon les données officielles publiées mardi, même si les analystes avertissent que cette hausse mensuelle masque un tableau sous-jacent beaucoup plus sombre pour la plus grande économie d’Europe.
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Selon l’Office fédéral allemand des statistiques, Destatis, la production a augmenté de 0,4 % en avril par rapport au mois précédent, principalement grâce à la construction.
Cette lecture met fin à une série de défaites remontant à novembre dernier, mais rares sont ceux qui la considèrent comme un tournant.
Selon Carsten Brzeski, responsable mondial du secteur Macro chez ING, dans une note de recherche publiée mardi, le chiffre d’avril est « tout simplement trop faible », car la production a effectivement stagné au cours des quatre premiers mois de 2026 et reste environ 12 % inférieure aux niveaux d’avant la pandémie.
Ce chiffre global a été soutenu par une hausse encourageante de l’activité de construction, qui a augmenté de 2,4% sur un mois.
Les exportations ont également surpris à la hausse, augmentant de 0,9% par rapport au mois précédent, contre 0,5% en mars, même si l’excédent commercial n’a guère changé car les importations ont augmenté encore plus rapidement.
Ce qui, il y a seulement quelques mois, semblait être le fondement d’une année prometteuse, avec une confiance améliorée, une augmentation des carnets de commandes et une injection budgétaire importante dans la défense et les infrastructures sous le gouvernement du chancelier Friedrich Merz, a une fois de plus laissé place au doute.
La guerre en Iran, la contraction des prix de l’énergie et de sombres perspectives
Le contexte des données d’avril est sombre.
L’Allemagne reste l’un des plus grands importateurs nets d’énergie d’Europe, avec environ 6 % de ses importations de pétrole provenant des pays du Moyen-Orient, selon une analyse d’ING, tandis que les industries à forte intensité énergétique, qui emploient près d’un million de personnes, représentent environ 17 % de la valeur ajoutée industrielle brute.
Le conflit a fait monter en flèche les prix de l’énergie, le taux d’inflation en Allemagne atteignant 2,9 % sur un an en avril, le plus élevé depuis janvier 2024, tiré par les prix des produits énergétiques qui étaient plus de 10 % plus élevés qu’un an plus tôt.
En avril, le gouvernement allemand a réduit de moitié ses prévisions de croissance pour 2026 et prévoit désormais une croissance du PIB de seulement 0,5 %.
Les données de production de mardi font suite à un rapport sur les commandes profondément décourageant publié la veille. Les nouvelles commandes manufacturières ont chuté de 3,8% en glissement mensuel en avril, selon les chiffres provisoires de Destatis.
Le secteur automobile a été parmi les plus durement touchés, avec des commandes en baisse de plus de 5 %, tandis que les équipements électriques et les machines ont également enregistré de fortes baisses. Les commandes étrangères ont chuté de plus de 4 % et les commandes nationales de près de 3 %.
Selon Brzeski d’ING, ce qui avait été un boom des commandes industrielles après l’été dernier, avec quatre mois consécutifs de gains mensuels de plus de 4 %, s’est fortement inversé en 2026, avec des commandes en baisse de plus de 2 % en moyenne chaque mois jusqu’en avril.
La pression en faveur de la constitution de stocks de défense nationale et de précommandes dans la chaîne d’approvisionnement s’est, pour l’instant, évaporée.
Compte tenu de l’ampleur des dommages causés aux capacités de production de la région et des retards causés par les goulots d’étranglement dans l’approvisionnement en énergie et en matières premières, toute normalisation devrait prendre un temps considérable, selon le ministère fédéral allemand des Affaires économiques.
Brzeski a conclu que le rebond industriel prévu pour 2026 ne s’est pas matérialisé et a décrit l’environnement dans une note comme un thème de « grands espoirs et rêves brisés », un thème qui devrait persister dans les semaines à venir.
