L’influente société financière Moody’s a averti que son principal modèle économique basé sur l’intelligence artificielle évaluait à 49 % la probabilité d’une récession aux États-Unis au cours des 12 prochains mois avant la guerre en Iran, avertissant que les prix élevés du pétrole risquaient désormais de la pousser au-dessus de 50 %.
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La société a en outre souligné que le modèle a de solides antécédents historiques et que la probabilité actuelle d’une récession est la plus élevée depuis des années.
Euronews s’est entretenu avec Mark Zandi, économiste en chef de Moody’s Analytics, qui a expliqué que “derrière la récente hausse se cachent principalement la faiblesse des chiffres du marché du travail, mais que presque toutes les données économiques se sont affaiblies depuis la fin de l’année dernière”.
Par ailleurs, la sensibilité du modèle aux coûts énergétiques n’est pas une coïncidence. Chaque récession aux États-Unis depuis la Seconde Guerre mondiale, hormis la crise pandémique de Covid-19, a été précédée par une hausse des prix du pétrole.
Bien que les États-Unis produisent désormais à peu près autant de pétrole brut qu’ils en consomment, Zandi a expliqué pourquoi la hausse des prix continue de frapper durement.
“La hausse des prix du pétrole nuit beaucoup plus aux consommateurs américains et les pousse à devenir plus prudents dans leurs dépenses bien plus rapidement qu’ils ne convainquent les producteurs de pétrole américains d’augmenter leurs investissements et leur production”, a déclaré l’économiste.
Comme l’a souligné une récente analyse d’Euronews, les marchés sous-estiment peut-être le potentiel de la guerre en Iran de perturber les marchés mondiaux de l’énergie et, par conséquent, de nuire à l’économie mondiale, surtout si le conflit se prolonge.
Le détroit d’Ormuz, par lequel circule environ un cinquième du pétrole mondial, reste bloqué au moment de la rédaction de cet article et la guerre avec l’Iran n’a toujours pas de fin en vue. Le prix de référence du pétrole brut américain se négocie actuellement à 94 dollars le baril.
Zandi a déclaré à Euronews qu’il est peu probable que les producteurs américains augmentent leur production rapidement car ils pensent que la hausse des prix sera de courte durée.
“Nous sommes loin du point où une augmentation des investissements et des embauches compenserait les souffrances des consommateurs”, a-t-il déclaré.
La fragilité du marché du travail américain alimente les craintes de récession
Selon Zandi, la faiblesse de l’emploi est le facteur le plus important augmentant les risques de récession aux États-Unis.
“L’emploi a diminué en février et est resté plus ou moins latéral au cours de l’année écoulée. L’emploi est la meilleure mesure de l’activité économique concomitante”, a expliqué l’économiste, soulignant également d’autres signes de faiblesse, comme la baisse des permis de construire et de la confiance des consommateurs.
Seize des dix-neuf derniers rapports sur l’emploi du Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis ont été révisés à la baisse peu de temps après leur publication, le nombre le plus élevé depuis 2008.
Interrogé sur cette statistique et sur le manque de fiabilité apparent des données sur le marché du travail américain, Zandi a noté que « cela suggère plutôt que le marché du travail est encore plus faible et que les risques de récession sont encore plus grands que ne le montrent les données actuelles ».
Cependant, l’économiste en chef de Moody’s a ajouté une mise en garde importante : “si le marché du travail était capable de tenir bon, je ne pense pas qu’une inflation plus élevée suffirait à elle seule à pousser l’économie américaine dans la récession”.
Zandi a déclaré que la hausse des coûts de l’énergie due à la guerre en Iran, associée à un marché du travail en déclin, comme le suggèrent les données du BLS, pourrait à terme provoquer un « affaiblissement des dépenses de consommation qui, à son tour, amènerait les entreprises à se retirer et à licencier des travailleurs, déclenchant finalement un cycle négatif qui s’auto-alimenterait ».
Tout en reconnaissant que de nombreux économistes sont devenus réticents à prévoir des récessions après de précédentes fausses alertes, si les prix du pétrole restent à leurs niveaux actuels pendant encore quelques semaines et après le cycle de resserrement de la Réserve fédérale, Zandi voit des voies de sortie limitées sans soutien politique ni réduction des tensions au Moyen-Orient.
La combinaison du manque de croissance de l’emploi et des pressions sur les coûts énergétiques rend l’économie américaine vulnérable à un ralentissement qui s’auto-alimente.
L’impact de la guerre en Iran sur l’économie mondiale
Une récession aux États-Unis pèserait probablement sur l’économie de l’UE en réduisant la demande d’exportations européennes, en resserrant les conditions financières et en ralentissant la croissance dans l’ensemble du bloc, même si la résilience de l’Europe et ses relations commerciales diversifiées pourraient contribuer à limiter les dégâts.
Pour l’économie mondiale, chaque augmentation de 10 % des prix du pétrole, à condition qu’elle persiste pendant la majeure partie de l’année, augmentera l’inflation mondiale de 0,4 % et réduira la production économique mondiale jusqu’à 0,2 %, a déclaré Kristalina Georgieva, directrice générale du FMI.
Dans un rapport récent, Oxford Economics a identifié 140 dollars le baril de pétrole comme le seuil à partir duquel l’économie mondiale entre dans une légère récession, réduisant le PIB mondial de 0,7 % d’ici la fin de l’année et poussant le Royaume-Uni, la zone euro et le Japon dans une contraction.
