La guerre en Iran frappe l’économie allemande au pire moment possible. La plus grande économie d’Europe, qui vient de sortir d’une récession de plusieurs années, est désormais confrontée à un nouveau choc extérieur, et le tableau dressé par d’éminents chercheurs est celui d’un épuisement structurel.
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Les principaux instituts de recherche économique du pays ont réduit de plus de moitié leurs prévisions de croissance pour 2026 dans leurs prévisions économiques conjointes du printemps 2026, publiées mercredi.
Le rapport, réalisé deux fois par an pour le compte du ministère fédéral de l’Économie, s’appuie notamment sur les contributions de l’Institut allemand de recherche économique (DIW Berlin), de l’Institut Ifo et de l’Institut de Kiel pour l’économie mondiale.
La guerre en Iran réduit de moitié les prévisions de croissance
Alors que les économistes prévoyaient encore une croissance de 1,3 % à 1,4 % l’automne dernier, l’institut s’attend désormais à une croissance du PIB de seulement 0,6 % cette année et de 0,9 % en 2027.
La production économique a effectivement stagné au premier trimestre, et le rapport mensuel de mars de la Bundesbank a révélé que le PIB réel avait probablement stagné sur une base désaisonnalisée au cours des trois premiers mois de l’année.
“Le choc des prix de l’énergie consécutif à la guerre en Iran frappe durement la reprise, mais une politique budgétaire expansionniste soutient l’économie nationale et évite un ralentissement plus grave”, a déclaré Timo Wollmershäuser, directeur de la recherche économique à l’Institut ifo.
Le blocus des routes maritimes et la perturbation des marchés de l’énergie font grimper les prix des matières premières et de l’énergie dans le monde entier, avec des conséquences directes sur l’industrie allemande à forte intensité énergétique.
Inflation en hausse
Les hausses de prix sont répercutées sur les consommateurs. Les instituts s’attendent à ce que l’inflation annuelle moyenne atteigne 2,8% en 2026 et 2,9% en 2027.
La Bundesbank prévient que le taux pourrait augmenter fortement à 3% à court terme, principalement en raison de la hausse des prix du carburant et du fioul.
Si le détroit d’Ormuz (l’artère centrale du commerce mondial du pétrole et du GNL) reste bloqué, les risques d’inflation pourraient être encore plus importants, affectant directement la consommation privée qui était censée ancrer la reprise intérieure.
Même si certains secteurs de l’industrie de la défense et du génie civil bénéficient des dépenses publiques, l’industrie dans son ensemble reste atone.
Les exportations augmentent à peine, freinées par une faible compétitivité, l’incertitude géopolitique et les obstacles liés à la politique commerciale.
La Bundesbank souligne que la faible utilisation des capacités aggrave le problème.
Le secteur chimique est celui qui souffre le plus. Le blocus d’Ormuz perturbe les chaînes d’approvisionnement en matières premières qui n’ont pas de substitut à court terme.
“Il y aura des augmentations de prix et des goulots d’étranglement en raison de pénuries de produits chimiques importants, que ce soit en provenance du Moyen-Orient ou d’Asie”, a déclaré Wolfgang Große Entrup, directeur général de l’Association allemande de l’industrie chimique.
“La situation est particulièrement difficile pour nos PME, car nombre d’entre elles n’ont aucune possibilité de modifier leur base de matières premières à court terme.”
La ministre de l’Économie, Katherina Reiche, a reconnu la vulnérabilité du secteur.
“L’industrie est au début de notre création de valeur industrielle et est également soumise à une pression particulière”, a-t-il déclaré.
La dette publique s’élève à 67,2% du PIB
Le gouvernement allemand fait face aux difficultés économiques en augmentant fortement les dépenses publiques.
Les nouveaux prêts destinés à la défense, aux infrastructures et à la protection du climat augmenteront le déficit public à 3,7 % du PIB en 2026 et à 4,2 % en 2027, portant la dette brute à 67,2 % du PIB.
Les instituts considèrent la relance budgétaire comme un moteur économique important, mais préviennent que les risques à long terme pour les finances publiques sont considérables et qu’une consolidation significative sera probablement nécessaire vers la fin de la décennie.
Pour Reiche, les résultats renforcent les arguments en faveur de la réforme.
“Le message du diagnostic de printemps des instituts de recherche est clair : le conflit au Moyen-Orient accroît la pression sur les hommes politiques allemands pour qu’ils abordent systématiquement les réformes structurelles”, a-t-il déclaré, appelant à des “réformes courageuses”.
Le chômage en hausse
La crise laisse des traces sur le marché du travail.
L’emploi devrait diminuer d’environ 100 000 personnes cette année et ne se redresser que légèrement en 2027, avec un gain d’environ 42 000 emplois.
Le taux de chômage devrait atteindre 6,4 % en 2026 avant de revenir à 6,2 % l’année suivante.
Les perspectives à moyen terme sont encore plus sombres. La croissance de la production potentielle (la capacité sous-jacente de l’économie à se développer de manière durable) n’est actuellement que de 0,2 % et pourrait stagner complètement d’ici la fin de la décennie.
Le vieillissement de la main-d’œuvre constitue un frein majeur : à mesure qu’une proportion croissante de la production repose sur des salariés plus âgés travaillant moins d’heures en moyenne, l’apport structurel de main-d’œuvre diminue.
Réformes sur l’intervention de l’État
Les instituts répondent sans équivoque aux appels politiques lancés aux États pour qu’ils freinent les prix de l’énergie : de telles interventions annuleraient d’importants signaux du marché et s’avéreraient contre-productives.
L’alternative privilégiée est une compensation sociale destinée aux ménages les plus touchés.
Ce dont l’Allemagne a besoin, affirment les instituts, c’est d’un programme de croissance cohérent : supprimer les barrières réglementaires à l’investissement privé et à l’innovation et renforcer les incitations au travail.
Le message adressé au gouvernement fédéral est clair : sans réformes structurelles, l’Allemagne risque de tomber durablement en dessous de son potentiel de croissance, quelle que soit la durée de la guerre en Iran.
Les projections de printemps du gouvernement, attendues prochainement, devraient également revoir à la baisse ses prévisions de croissance. Actuellement, on prévoit toujours une expansion de 1,0% pour cette année.
