ParUn HajdariavecPA
Publié le
Une question clé plane sur la réunion de deux jours de la Réserve fédérale qui se termine mercredi.
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Les autorités continueront-elles à réduire les taux d’intérêt cette année, maintenant que la guerre en Iran a fait monter en flèche les prix du pétrole ? Ou vont-ils tenir bon pendant des mois pour voir comment le conflit se déroulera ?
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, annoncera presque certainement mercredi que la banque centrale a maintenu son taux d’intérêt directeur inchangé pour la deuxième réunion consécutive, à environ 3,6 %.
Mais la Réserve fédérale publiera également ses projections trimestrielles et les responsables pourraient réviser à zéro leurs prévisions d’une baisse des taux cette année.
Même si un tel changement peut paraître mineur, il représenterait un changement de cap majeur après 18 mois de baisses intermittentes des taux.
Partout où la Réserve fédérale s’installe, c’est une période particulièrement difficile pour les décideurs politiques qui souhaitent publier des projections économiques.
La guerre contre l’Iran, lancée par l’administration Trump le 28 février, a déjà fait monter en flèche les prix du pétrole et fera monter l’inflation pendant encore au moins un mois ou deux.
La Réserve fédérale sera contrainte de réviser à la hausse ses prévisions d’inflation publiées mercredi par rapport à celles de décembre, lorsque les responsables prévoyaient que l’inflation tomberait à 2,6 % d’ici la fin de cette année.
De nombreux économistes s’attendent à ce que la Réserve fédérale prévoie désormais que l’inflation restera aussi élevée que 3 % même d’ici la fin de 2026.
Une augmentation de cette ampleur serait difficilement conciliable avec de nouvelles baisses de taux.
Dans le même temps, la hausse des prix de l’essence – si elle se maintient – pourrait ralentir l’économie dans la mesure où davantage de dépenses de consommation sont absorbées à la pompe, ce qui en laisserait moins pour d’autres biens et services. En conséquence, le chômage pourrait augmenter plus tard cette année.
L’essence mardi s’élevait en moyenne à 3,79 dollars le gallon à l’échelle nationale, selon l’AAA, en hausse de 88 cents par rapport à il y a un mois.
Ces deux résultats – une inflation plus élevée et un chômage plus élevé – tendent à tirer la Fed dans des directions opposées.
La banque centrale maintient ou augmente son taux directeur pour lutter contre l’inflation tout en réduisant ses taux pour stimuler les dépenses et les embauches.
La hausse des prix associée à une hausse du chômage constituent généralement le pire scénario pour les banquiers centraux.
La dernière ligne droite de Powell en tant que président
La réunion de cette semaine sera également l’une des dernières de Powell en tant que président.
Son mandat se termine le 15 mai et le président Donald Trump a nommé pour le remplacer l’ancien responsable de la Réserve fédérale, Kevin Warsh.
La confirmation de Warsh est toutefois au point mort au Sénat, après que de hauts sénateurs républicains ont soulevé des objections à une enquête du ministère de la Justice sur le témoignage de Powell concernant la rénovation d’un bâtiment.
Vendredi dernier, un juge a rejeté deux assignations à comparaître que le ministère de la Justice avait délivrées à la Réserve fédérale, portant un coup dur à l’enquête.
Mais la procureure américaine Jeannine Pirro a déclaré qu’elle ferait appel de la décision.
La réunion de cette semaine sera l’avant-dernière de Powell, à moins que Warsh ne soit pas confirmé d’ici le 15 mai, auquel cas Powell pourrait continuer à présider le comité de fixation des taux de la Fed jusqu’à ce qu’un successeur soit nommé.
Même avant la guerre en Iran, des problèmes étaient survenus en matière de données sur l’inflation et sur l’emploi, plaçant la Réserve fédérale dans une position difficile.
Les prix ont augmenté en janvier plus rapidement que ces derniers mois, selon la mesure privilégiée par la Réserve fédérale, et l’inflation sous-jacente (hors alimentation et énergie) a atteint 3,1 % par rapport à un an plus tôt.
Cela n’a pratiquement pas changé par rapport à il y a deux ans, signe que les pressions sur les prix restent obstinément élevées.
L’embauche a également faibli. Les employeurs ont supprimé 92 000 postes en février, a annoncé le gouvernement plus tôt ce mois-ci, un résultat plus faible que prévu après une hausse encourageante de 130 000 en janvier.
Le taux de chômage est passé de 4,3% à 4,4%.
