Les gouvernements européens se préparent à une augmentation soutenue des dépenses de défense, soulevant une question économique clé. Le réarmement peut-il également soutenir la croissance à un moment où l’économie de la zone euro peine à reprendre son élan ?
L’Allemagne est au centre de ce changement. Berlin prévoit d’augmenter ses dépenses de défense à près de 3,5 % du PIB d’ici 2029, contre 2,1 % en 2024, ce qui constituerait l’un des plus grands programmes d’investissement militaire de l’Europe d’après-guerre. D’ici 2029, le gouvernement vise à dépenser plus de 100 milliards d’euros par an en équipements et maintenance de défense.
Selon Niklas Garnadt, économiste chez Goldman Sachs, l’impact sur la croissance pourrait être important.
“Nous prévoyons que les dépenses de défense augmenteront le niveau du PIB allemand d’environ 0,8% en 2029, et que les commandes de défense auront sensiblement augmenté au quatrième trimestre après l’approbation du budget 2025 en septembre”, a-t-il déclaré.
Une fois approuvés par le Parlement, les grands contrats de défense sont attribués aux fabricants et enregistrés dans les données officielles des commandes des usines. Les commandes intérieures allemandes liées aux industries de défense ont augmenté de plus de 50 % fin 2025 par rapport aux niveaux déjà élevés après l’invasion russe de l’Ukraine.
En termes de comptabilité nationale, les dépenses de défense soutiennent le PIB par de multiples canaux.
Du côté de la production, la valeur ajoutée augmente dans le secteur de la défense et ses chaînes d’approvisionnement.
Du côté des dépenses, l’acquisition de systèmes d’armes stimule les investissements du gouvernement une fois la propriété transférée, tandis que les achats de munitions et d’équipements inachevés apparaissent comme des variations des stocks.
“Nous nous attendons à ce que les dépenses de défense entraînent à l’avenir un rebond plus fort des investissements publics dans les équipements”, a déclaré Garnadt.
Perspectives économiques de la zone euro : meilleure croissance cyclique
L’équipe économique de Goldman Sachs estime que 2026 sera une année de reprise modeste pour la zone euro.
La banque prévoit une croissance du PIB de 1,3% pour le bloc, légèrement supérieure aux projections de la Banque centrale européenne, tirée par une combinaison de soutien budgétaire, de dépenses de consommation résilientes et d’atténuation des frictions commerciales.
L’impulsion budgétaire de l’Allemagne, tirée en grande partie par la défense, devrait compenser les forces de contraction ailleurs, contribuant ainsi à stabiliser la position politique globale de la zone euro.
La baisse des prix de l’énergie et les augmentations de salaires qui dépassent l’inflation devraient stimuler la demande des ménages. Un éventuel cessez-le-feu en Ukraine pourrait apporter une impulsion supplémentaire grâce à une amélioration de la dynamique des coûts énergétiques.
Cependant, les économistes préviennent que la production de défense a des cycles de livraison inhabituellement longs. Avec des carnets de commandes couvrant quatre à cinq années de production, l’impact sur la production réelle et le PIB est progressif et non immédiat.
En outre, les experts soulignent que l’augmentation des dépenses de défense ne suffira pas à résoudre les défis structurels les plus profonds de l’Europe. La concurrence croissante de la Chine, les coûts énergétiques élevés, l’insuffisance des investissements dans les secteurs de haute technologie, les contraintes réglementaires et le vieillissement de la population continuent de peser sur le potentiel de croissance à long terme de la région.
“Nous nous attendons à ce que la nouvelle poussée d’exportation de la Chine ait un impact sur le commerce européen à travers une augmentation des importations et une plus grande concurrence à l’exportation, en particulier en Allemagne et en Italie”, a déclaré Goldman Sachs.
Les dépenses de défense sont un coup de pouce, mais pas un remède
Les dépenses militaires apparaissent non seulement comme un impératif stratégique mais aussi comme un levier macroéconomique pour l’Europe.
Même s’il est peu probable que les investissements dans la défense à eux seuls transforment la trajectoire de croissance à long terme de l’Europe, ils pourraient jouer un rôle de soutien important.
Pour des pays comme l’Allemagne, où l’espace budgétaire est consacré au réarmement, l’effet de relance peut être significatif, en particulier dans une économie fortement manufacturière qui lutte pour sa compétitivité industrielle.
Il reste à voir si ce changement s’avérera durable ou durable, mais pour l’instant, la défense semble être un moteur inattendu dans la reprise inégale de l’Europe.
