Depuis les événements fatidiques de février 2022, l’Union européenne s’est lancée dans un projet politique sans précédent visant à paralyser la capacité de la Russie à mener une guerre contre l’Ukraine, dans l’espoir que des pressions persistantes forceront enfin l’agresseur à admettre sa défaite.
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Après 20 séries de sanctions économiques, soigneusement conçues pour infliger un maximum de souffrance, l’objectif ultime reste obstinément insaisissable. Moscou poursuit ses bombardements brutaux et refuse de faire la moindre concession à la table des négociations.
Et pourtant, il y a un sentiment de justification.
Ces derniers mois, les signes croissants de tensions dans l’économie russe ont commencé à ternir l’image d’invincibilité que projette le Kremlin au mépris de l’Occident.
L’économie russe s’est contractée de 0,3 % entre janvier et mars, selon le ministère du Développement économique, marquant la première contraction depuis début 2023. Au cours de la même période, le déficit public a grimpé à 60 milliards de dollars (51 milliards d’euros), dépassant l’objectif pour l’ensemble de l’année. L’inflation est bloquée à près de 6 % avec un taux d’intérêt exorbitant de 14,5 %. La Bourse a perdu du terrain depuis mars, malgré un essor à travers le monde. Et la Banque centrale a tiré la sonnette d’alarme face à la pénurie étouffante de main-d’œuvre.
Même le président Vladimir Poutine, qui risque de perdre le plus des fissures, a admis que les choses ne se passent pas comme elles le devraient. Le mois dernier, il a demandé à son équipe d’expliquer “pourquoi la trajectoire des indicateurs macroéconomiques n’est actuellement pas à la hauteur des attentes” et de “prévoir des mesures supplémentaires visant à restaurer la croissance”.
Les Européens l’ont compris.
“Oui, les sanctions ont un effet cinglant sur l’économie russe”, a déclaré récemment Ursula von der Leyen, présidente de la Commission européenne.
“Les conséquences de la guerre choisie par la Russie sont payées dans les poches du peuple.”
Le ministre français des Affaires étrangères, Jean-Noël Barrot, a déclaré que « l’économie russe s’enfonce dans la crise » et a exhorté le Kremlin à « ouvrir les yeux sur son échec », tandis que la ministre suédoise des Finances, Elisabeth Svantesson, a conclu que « nous avons raison » et que « les sanctions fonctionnent ».
L’UE tente désormais de convaincre les autres alliés du G7, notamment les États-Unis, d’imposer une solution coordonnée. interdiction des services maritimes pour les pétroliers russes, destinés à augmenter les coûts de transport et à éroder les bénéfices indispensables.
La mesure est actuellement suspendue en raison des perturbations énergétiques causées par la fermeture du détroit d’Ormuz, qui a rapporté à Moscou une manne de 19 milliards de dollars (16 milliards d’euros) grâce aux ventes de pétrole en mars, un gain notable par rapport aux 9,7 milliards de dollars (8,2 milliards d’euros) de février.
Bruxelles veut inverser la tendance et revenir à la baisse constante du prix mondial du pétrole brut de l’Oural observée dans les mois précédant la fermeture d’Ormuz. Les autorités espèrent que l’interdiction totale, ainsi que la répression contre Navires de la “flotte de l’ombre” et les attaques à longue portée de l’Ukraine contre les installations d’exportation de pétrole russes resserreront rapidement la vis.
“Ce que nous voyons maintenant, ce sont deux choses qui jouent ensemble : vous voyez que la Russie doit dépenser beaucoup d’argent pour maintenir son effort de guerre, et vous voyez que les sanctions affectent et ont un effet. La douleur est ressentie avec plus d’acuité”, a déclaré un haut diplomate européen.
“Voyez-vous une volonté de la part de la Russie de s’engager dans des négociations sérieuses ? Moi non. Ce que nous devons donc faire, c’est augmenter toujours plus la pression.”
Des problèmes croissants
Déclarer la victoire sur les sanctions est une pente glissante, car il existe pratiquement autant d’arguments pour soutenir cette affirmation que pour la détruire.
La campagne de pression lancée par l’UE et ses alliés occidentaux a fait de la Russie le pays le plus sanctionné au monde. En conséquence, la Russie est devenue un paria sur les marchés financiers, avec environ 300 milliards de dollars (260 milliards d’euros) de réserves. fermement immobilisé et des dizaines de banques expulsées des principaux systèmes de paiement.
Cela a contraint Moscou à s’appuyer sur le yuan chinois pour renforcer ses réserves et sur les plateformes de cryptomonnaies pour contourner les restrictions. Les liquidités du Fonds National de Prévoyance, adossées aux bénéfices des hydrocarbures, ont été maigre pour couvrir les déficits antérieurs.
Parallèlement, d’innombrables interdictions d’exportation et d’importation ont privé la Russie de biens et de savoir-faire sophistiqués que les producteurs locaux ne peuvent pas entièrement remplacer, dégradant ainsi la capacité du pays à innover et à générer de la prospérité. Au contraire, les entreprises russes ne peuvent plus compter sur de riches clients européens et commercer avec des marchés à faibles revenus.
L’effet dévastateur des sanctions a transformé la Russie « de multiples manières », estime Laura Solanko, conseillère principale à la Banque de Finlande, même s’il n’est pas « très réalisable » de séparer la tension des sanctions et la tension de la politique de guerre.
“L’accès aux marchés financiers mondiaux est pratiquement fermé, ce qui signifie que tous les financements, tant pour le gouvernement que pour le secteur privé, doivent provenir de sources nationales. Les devises de facturation du commerce extérieur ont changé, le secteur bancaire a dédollarisé ses actifs et ses passifs, et l’accès à de nombreux biens et fournitures de haute technologie est restreint”, a déclaré Solanko à Euronews.
“Ce sont autant de coûts supplémentaires pour les entreprises.”
Et les perspectives pourraient être plus sombres, selon les services de renseignement occidentaux suspectque Moscou manipule les données officielles pour cacher l’ampleur de ses difficultés économiques. La gouverneure de la Banque centrale, Elvira Nabioullina, a publiquement appelé à l’honnêteté des informations publiées.
Une guerre coûteuse
L’économie russe est aujourd’hui moins dynamique, moins attractive et moins riche qu’avant le début de l’invasion à grande échelle de l’Ukraine.
Mais cela ne veut pas dire qu’il est sur le point de s’effondrer. En fait, la Russie a réussi à éviter trois des pires scénarios que les responsables européens pensaient que les sanctions déclencheraient : une récession prolongée, un défaut catastrophique sur la dette souveraine et une révolte populaire déclenchée par un niveau de vie plus faible.
La raison de cette survie réside dans l’économie de guerre à haute intensité et à prix élevés que le Kremlin a mise en place d’une main de fer.
En 2021, l’année précédant l’invasion, les dépenses militaires de la Russie s’élevaient à 65 milliards de dollars, soit 3,6 % du PIB. L’année dernière, ces mêmes dépenses ont atteint 190 milliards de dollars, soit 7,5 % du PIB.
La puissante injection d’argent public a remodelé des industries entières, des chaînes d’approvisionnement et des emplois, et s’est propagée à d’autres secteurs de l’économie. Alors que les troupes sont embourbées dans une guerre d’usure brutale en Ukraine, les usines russes sont chargées de produire des armes et des munitions jour et nuit, créant une demande incessante de ressources, d’énergie et de main d’œuvre qui alimente un cycle sans fin de production et de consommation.
Le Kremlin est entré dans la guerre avec un faible ratio dette/PIB, une politique mise en place par Poutine après son accession inattendue au pouvoir en 1999. Cela signifie que le budget fédéral dispose de suffisamment de marge budgétaire pour faire face à un déficit croissant et maintenir ses dépenses militaires colossales à court terme. La présentation de la guerre par Poutine en termes existentiels contribue à justifier les coupes controversées dans les programmes sociaux et la censure généralisée.
Dans l’état actuel des choses, le Fonds monétaire international (FMI) estimations L’économie russe connaîtra une croissance de 1,1 % en 2026, soit un taux de croissance comparable au 1 % enregistré en 2025. Ce taux est modeste mais en réalité supérieur aux projections des trois plus grandes économies. Économies de l’UE – l’Allemagne (0,8%), la France (0,9%) et l’Italie (0,5%), autre témoignage d’une résilience durable.
Bien qu’artificielle et extrêmement coûteuse, l’économie de guerre russe s’est révélée être un moteur puissant pour soutenir l’activité économique et un bouclier efficace pour compenser en partie les goulots d’étranglement imposés par les sanctions de l’UE. Ces sanctions ont été adoptées progressivement, laissant au Kremlin le temps de s’adapter et de développer des moyens de contourner les restrictions.
“Les économies sanctionnées ont tendance à durer longtemps. Elles ne se portent tout simplement pas très bien, mais elles n’ont pas tendance à s’effondrer”, explique Timothy Ash, chercheur associé à Chatham House.
“Poutine savait que la guerre allait avoir lieu, alors les Russes ont construit de nombreuses barrières et ont réduit leur dépendance. Ils étaient dans une position très forte lorsque la guerre a commencé.”
Pourtant, les signes de tension sont désormais indubitables, note Ash. Même si la fermeture du détroit d’Ormuz a accordé un répit momentané, il existe un « réel danger » pour l’économie russe une fois que la voie navigable rouvrira et que les prix du pétrole chuteront. Les barrières construites au début de la guerre se sont effondrées au bout de quatre ans, augmentant ainsi l’exposition.
“Nous avons une économie à deux vitesses : tout ce qui touche au complexe militaro-industriel se porte bien, et les autres secteurs vont moins bien. Dans l’ensemble, si l’on regarde les performances, la Russie est proche de la récession, malgré la hausse des prix de l’énergie”, dit-il.
“Si j’étais au Kremlin, je serais plus inquiet aujourd’hui qu’il y a six mois.”
