Les six plus grandes économies de l’UE exhortent Bruxelles à accélérer l’intégration tant attendue des marchés de capitaux afin de « renforcer le potentiel de croissance de l’Europe », selon une lettre envoyée mardi au chef de l’Eurogroupe et à plusieurs commissaires européens.
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Les ministres des Finances de la France, de l’Allemagne, de l’Italie, des Pays-Bas, de la Pologne et de l’Espagne affirment que réaliser des progrès tangibles dans l’Union de l’épargne et de l’investissement rebaptisée « Union de l’épargne et de l’investissement » est devenu un « besoin urgent » et s’engagent à faire avancer « cet important projet », dans une lettre adressée au chef de l’économie de l’UE, Valdis Dombrovskis, et au président de l’Eurogroupe.
“Des marchés de capitaux plus profonds et plus intégrés renforceraient le potentiel de croissance de l’Europe, renforceraient sa souveraineté économique et fourniraient une base plus solide pour le financement des priorités communes”, indique la lettre.
Les ministres appellent en particulier les institutions européennes à parvenir à un accord entre les États membres avant l’été sur l’un des éléments clés du programme d’intégration des marchés de capitaux : le paquet d’intégration et de surveillance des marchés (MISP).
Le DMU est un ensemble de propositions législatives de la Commission européenne visant à renforcer la surveillance des infrastructures des marchés financiers dans l’ensemble du bloc et à améliorer leur fonctionnement.
“L’un des objectifs centraux de ce paquet est de supprimer les barrières nationales et d’améliorer la distribution transfrontalière des fonds d’investissement, afin que les investisseurs aient un meilleur accès aux marchés de capitaux de l’UE et que les entreprises bénéficient de réserves de capital plus importantes”, indique la lettre.
Les six pays appellent également l’UE à faire progresser son programme de paiements numériques, en promouvant spécifiquement les réseaux de paiement privés paneuropéens capables de concurrencer les sociétés américaines Visa et Mastercard, et en accélérant l’adoption de l’euro numérique.
Accord pour l’été
Les marchés des capitaux permettent aux entreprises et aux gouvernements de lever des fonds en vendant des actifs tels que des actions ou des obligations aux investisseurs.
Pour renforcer et intégrer ces marchés dans l’ensemble de l’UE, la Commission européenne a proposé une série de mesures législatives dans le cadre du paquet « Union de l’épargne et de l’investissement ».
Ces derniers mois, les pays et les institutions de l’UE ont annoncé un objectif plus ambitieux, visant à parvenir à un accord entre les colégislateurs sur la plupart de la législation SIU d’ici juin.
Toutefois, les pays de l’UE ne sont pas pleinement alignés sur les aspects techniques de l’intégration des marchés de capitaux, ce qui entraîne des retards dans l’agenda stratégique plus large.
Une autre proposition législative clé concerne la révision du cadre de titrisation, qui sont des règles de l’UE introduites en 2019 dans le but de garantir des pratiques de marché plus sûres, afin d’éviter d’autres crises financières telles que la crise mondiale de 2008.
La révision, qui vise à simplifier certaines exigences et à réduire les coûts de fonctionnement élevés, doit être approuvée à l’automne 2026, selon les signataires.
Paiements numériques
Les six pays de l’UE soutiennent également le développement de solutions de paiement numérique privées paneuropéennes supplémentaires, considérées comme un pilier clé de l’autonomie stratégique de l’UE, dans la mesure où la majorité des paiements numériques sont actuellement traités via des infrastructures basées aux États-Unis.
Selon Données de la Banque centrale européenne de 2025Mastercard et Visa représentent 61 % des paiements par carte et près de 100 % des paiements transfrontaliers.
Dans ce contexte, les six pays appellent également au lancement accéléré d’une solution publique de paiement numérique : l’euro numérique. Actuellement en négociation, il s’agirait d’une forme électronique d’espèces émise par la Banque centrale européenne, servant d’option de paiement supplémentaire aux côtés des espèces et des cartes émises par les banques.
Le projet connaît d’importants retards au Parlement européen. En particulier, le principal rapporteur sur le dossier, l’eurodéputé espagnol de centre-droit Fernando Navarrete, milite pour réduire la portée de l’euro numérique aux seuls paiements hors ligne, afin d’éviter de concurrencer d’autres infrastructures privées, telles que Visa et Mastercard.
“Nous insistons pour une conclusion rapide du processus législatif sur l’euro numérique et invitons le Parlement européen à suivre l’approche du Conseil visant à établir l’euro numérique (à la fois en ligne et hors ligne) en tant que solution de paiement européenne globale, interopérable et souveraine pour les citoyens européens”, ont écrit les six pays dans la lettre.
Initialement, les colégislateurs visaient l’adoption complète de l’euro numérique d’ici la fin 2026. Cependant, en raison de retards parlementaires, les six pays n’ont pas fixé de date limite précise pour son adoption.
