L’élargissement du conflit impliquant l’Iran a provoqué un choc nouveau et aigu pour les perspectives du “la plus grande économie de l’histoire”comme l’a dit le président américain Turmp il y a à peine une semaine.
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Le pétrole a atteint son plus haut niveau depuis un an et les contrats à terme sur actions sont en baisse mardi alors que les inquiétudes grandissent concernant l’extension du conflit au Moyen-Orient.
Les économistes préviennent toutefois que l’impact économique plus large dépendra de la durée et de l’intensité du conflit.
Ils suggèrent qu’une brève explosion ne laisserait qu’une empreinte limitée et temporaire. Une confrontation prolongée pourrait être plus dommageable.
Au centre des préoccupations se trouvent les 14 à 15 millions de barils de pétrole brut et un cinquième des expéditions mondiales de GNL en provenance du Golfe.
Selon les experts, le monde dispose de suffisamment de pétrole à court terme car l’Iran, l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis et l’Irak en ont extrait de grandes quantités du Golfe avant les attaques des États-Unis et d’Israël.
Mardi, le brut américain de référence a augmenté de plus de 6,7% à 76 dollars le baril.
Le pétrole brut Brent, la norme internationale, a augmenté de plus de 7,2 % pour dépasser 83 dollars au moment de la rédaction de cet article.
À ces niveaux, l’effet sur l’inflation globale serait modeste par rapport aux fortes hausses énergétiques qui ont suivi l’invasion russe de l’Ukraine en 2022.
“Même si les Américains, soucieux des coûts, ne prendront pas cette augmentation à la légère, une telle mesure n’affecterait pas sensiblement la croissance économique”, a déclaré à l’AP Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM.
Une perturbation durable – en particulier celle affectant le détroit d’Ormuz, par lequel transite environ un quart de l’approvisionnement mondial en pétrole – pourrait pousser les prix du pétrole brut au-dessus de 100 dollars le baril. Aux États-Unis, le prix de l’essence, qui se situe actuellement en moyenne à un peu moins de 3 dollars le gallon, pourrait atteindre 3,50 dollars, estiment les économistes.
Cela alimenterait directement l’inflation tout en nuisant aux dépenses de consommation et à la croissance économique.
Alex Jacquez, responsable des politiques et du plaidoyer chez Groundwork Collaborative, a déclaré que les marchés sous-estiment peut-être la possibilité d’un engagement prolongé. « Il existe ici le risque d’une opération prolongée qui ne se terminera pas rapidement et ne rétablira pas les flux normaux dans le détroit d’Ormuz », a-t-il déclaré.
Les pressions inflationnistes persistent
L’inflation s’est ralentie par rapport à son pic post-pandémique, mais reste élevée. La mesure privilégiée par la Fed est restée autour de 3 % pendant une grande partie de l’année dernière (au-dessus de l’objectif de 2 % de la banque centrale), même si les prix de l’essence ont chuté pendant une grande partie de 2025.
Une nouvelle augmentation des coûts du carburant aurait des répercussions. Les compagnies aériennes confrontées à des prix plus élevés du carburéacteur pourraient augmenter leurs tarifs. Les frais de transport pourraient augmenter, ce qui accroîtrait la pression sur les prix des denrées alimentaires.
Les prix du gaz naturel ont également augmenté lundi en raison des inquiétudes concernant les perturbations de l’approvisionnement dans le Golfe, environ un cinquième des expéditions mondiales de gaz naturel liquéfié transitant par le détroit d’Ormuz.
Les prix du gaz naturel ont déjà augmenté d’environ 10 % au cours de l’année écoulée, reflétant en partie la demande accrue des centres de données qui alimentent les systèmes d’intelligence artificielle.
Cela dit, l’économie américaine consomme moins de pétrole qu’au cours des décennies précédentes. Les services représentent une part beaucoup plus importante de la production et de l’emploi que le secteur manufacturier, ce qui réduit leur vulnérabilité aux chocs pétroliers.
Les stocks peuvent également amortir le coup.
Rory Johnston, fondateur de Commodity Context, a noté que les réserves mondiales de pétrole étaient relativement élevées avant le conflit, contrairement au début de 2022, lorsque les chaînes d’approvisionnement étaient déjà tendues avant que l’invasion russe de l’Ukraine ne fasse monter les prix.
L’augmentation de lundi, a-t-il dit, était « mineure » par rapport au pic précédent.
La confiance en danger
Si la guerre en Iran se prolonge pendant des mois, elle pourrait également torpiller la confiance des entreprises, ce qui pourrait les amener à investir et à embaucher moins, a déclaré Kathy Bostjancic, économiste en chef chez Nationwide Financial.
“Lorsqu’il y a une nouvelle incertitude dans l’environnement des affaires… c’est un coup dur pour la confiance”, a-t-il déclaré.
Le résultat pourrait être similaire à l’impact des tarifs douaniers de Trump, qui n’ont pas fait augmenter les prix autant que de nombreux économistes le craignaient, mais qui ont semblé nuire à la création d’emplois. Les embauches en 2025 ont été les plus faibles, hors récession, depuis 2002.
Dans le jeu politique
Pour le président Donald Trump, les risques politiques sont importants. Les sondages suggèrent que de nombreux Américains restent pessimistes quant à l’économie, citant l’impact cumulé d’années de hausse des prix.
Malgré les affirmations de la Maison Blanche concernant un « âge d’or » pour l’économie américaine, la confiance du public a mis du temps à s’améliorer.
Une hausse soutenue des prix du pétrole (un baromètre très visible de l’inflation) pourrait aggraver ce mécontentement.
“Les gens veulent que l’accent soit mis sur le coût de la vie”, a déclaré Jacquez. “Si les prix du gaz augmentent à nouveau, cela renforcera les inquiétudes quant au fait que les nécessités quotidiennes deviendront de plus en plus difficiles à acheter.”
Pour l’instant, tout dépend de la capacité du conflit à rester contenu. Si tel est le cas, le choc économique pourrait être temporaire.
Autrement, l’économie américaine pourrait être confrontée à une nouvelle épreuve à un moment délicat.
