Réduire l’écart entre l’inflation perçue et réelle pourrait bénéficier de manière significative à l’économie de la zone euro, a déclaré jeudi la présidente de la Banque centrale européenne (BCE), Christine Lagarde, lors d’un débat avec les législateurs européens au Parlement européen.
PUBLICITÉ
PUBLICITÉ
“Nous prêtons une attention particulière aux perceptions des ménages concernant l’inflation, non seulement parce qu’elles ont un impact sur l’activité économique et les attentes, mais aussi pour garantir que nous continuons à gagner la confiance des personnes que nous servons”, a déclaré Lagarde lors de son discours.
La directrice de la banque de la zone euro a éludé les questions sur les spéculations sur sa sortie anticipée.
Lors de son premier discours au Parlement en 2026, Lagarde a tenu un débat avec les législateurs européens sur l’état de l’économie de l’UE, l’importance de la souveraineté et le rôle mondial de l’euro en raison des incertitudes géopolitiques.
Un thème central de ses commentaires était l’écart entre l’inflation perçue et mesurée et la raison pour laquelle il est important de le combler pour la confiance dans les politiques de la BCE.
Lagarde a déclaré aux députés qu’elle avait un rôle clé à jouer en exprimant les préoccupations des électeurs et en aidant à expliquer les décisions de la banque centrale au public.
La BCE, a-t-il ajouté, doit non seulement remplir son mandat, mais aussi communiquer ses options dans un langage simple, y compris le « pourquoi » et le « comment », et pas seulement le « quoi ».
Quant à l’inflation elle-même, Lagarde a adopté un ton plus optimiste, affirmant que les efforts de la BCE avaient porté leurs fruits et soulignant une forte baisse par rapport au sommet, en baisse par rapport aux 10,6 % d’octobre 2022 et restant proche de l’objectif de la BCE depuis lors, fluctuant autour de 2 % au second semestre de l’année dernière.
Le dernier chiffre, a-t-il ajouté, était de 1,7% en janvier.
Inflation perçue
La baisse de l’inflation n’a peut-être pas toujours été ressentie comme une baisse, selon les enquêtes sur les attentes des consommateurs de la BCE menées depuis avril 2020. Beaucoup de gens pensent encore que les prix augmentent plus rapidement que ne le suggèrent les chiffres officiels, ce que Christine Lagarde a qualifié de « régularité mondiale historique ».
“Les perceptions de l’inflation décrivent les opinions des gens sur les récentes variations de prix. Même si ces perceptions ont tendance à varier en fonction de l’inflation mesurée, elles sont généralement plus élevées”, a-t-il déclaré.
“Il ne s’agit pas d’un phénomène spécifique à la zone euro, c’est un phénomène global observé partout dans le monde”, a-t-il poursuivi.
Les données de la BCE montrent que l’inflation perçue dans la zone euro est en moyenne supérieure de 1,2 point de pourcentage au taux mesuré.
Les perceptions ont augmenté en 2021 et 2022 parallèlement aux chiffres officiels, mais ont depuis sensiblement diminué à mesure que l’inflation diminuait.
Lagarde a déclaré que les perceptions restent importantes car elles façonnent les décisions en matière de dépenses et d’épargne, les revendications salariales et la confiance dans les institutions.
“La confiance est un atout précieux en soi, mais elle contribue également à ancrer les anticipations d’inflation”, a souligné le chef de la banque centrale.
Il a également souligné les raisons simples pour lesquelles cet écart persiste : les gens ont tendance à remarquer davantage les augmentations de prix que les baisses de prix, et les chocs importants, allant des récentes hausses aux incertitudes géopolitiques et commerciales, ont tendance à rester plus longtemps dans la perception du public.
Ce que les ménages achètent le plus souvent compte également, a-t-il soutenu, car les biens essentiels comme la nourriture et le carburant pèsent lourdement sur l’évolution de l’inflation.
Les prix des produits alimentaires, qui ont augmenté plus rapidement que l’inflation des indices des prix à la consommation harmonisés (IPCH) depuis 2022, devraient baisser mais resteront légèrement au-dessus de 2 % fin 2026.
Croissance des salaires et économie
Lagarde a déclaré qu’il y avait de nouveaux signes indiquant que les pressions inflationnistes sous-jacentes s’atténuaient dans la zone euro, même si les ménages continuaient de ressentir la pression d’une hausse du coût de la vie.
Faisant référence à la mesure préférée de la BCE pour mesurer l’évolution sous-jacente des prix, il a noté que « l’inflation sous-jacente, qui exclut l’énergie et l’alimentation, a diminué à 2,2 % après 2,3 % en décembre ».
Selon lui, la baisse de l’inflation commence également à se refléter dans les salaires.
« Avec une inflation inférieure à la croissance des salaires nominaux, les salaires réels, corrigés de l’inflation, non seulement se sont redressés, mais ont en moyenne augmenté au-dessus du niveau observé en 2019 », a déclaré Lagarde.
Quant à l’économie dans son ensemble, Lagarde a déclaré que la zone euro continue de croître, quoique modestement.
“On estime que notre économie a connu une croissance de 0,3% au quatrième trimestre de l’année dernière et de 1,5% pour l’ensemble de 2025”, a-t-il déclaré.
Il a déclaré aux législateurs que la dernière croissance était principalement tirée par la demande intérieure plutôt que par l’industrie. Le secteur manufacturier a été plus faible, a déclaré Lagarde, mais est resté globalement résilient malgré la hausse des droits de douane et l’incertitude géopolitique.
Au sein de l’économie, les services ont fait le gros du travail.
“L’activité de services, notamment dans le secteur de l’information et des communications”, joue un rôle important, a-t-il indiqué, tandis que “le secteur de la construction prend progressivement de l’ampleur”.
Toutefois, le commerce reste un frein. Les importations et les exportations ont un « impact négatif sur notre croissance », a déclaré Mme Lagarde, qualifiant le contexte commercial mondial de « difficile ».
La question du départ anticipé est évitée
L’eurodéputé allemand Damian Boeselager de Volt a profité de la session parlementaire pour faire pression sur Lagarde face au tourbillon de spéculations sur son avenir suite à des informations publiées à la mi-février selon lesquelles elle pourrait quitter la BCE avant la fin de son mandat en octobre 2027.
Lagarde n’a pas répondu à la question.
Les enjeux sont élevés, car une sortie anticipée de la BCE déclencherait non seulement une course à la succession à Francfort, mais pourrait également déclencher un remaniement plus large des postes les plus élevés de l’UE à l’approche de 2027, les capitales se disputant l’influence.
Après l’échange de Lagarde avec les législateurs, la commission économique du Parlement est passée à un autre dossier personnel clé, en votant sur la nomination du gouverneur de la banque centrale croate Boris Vujčić comme prochain vice-président de la BCE, après son soutien par l’Eurogroupe en janvier.
